2026年以来，港交所的锣声依旧密集，港股IPO延续了客岁的火热势头。3月9日，港股市集迎来“三箭王人发”——优乐赛分享（02649.HK）、兆威机电（02692.HK）、埃斯顿（02715.HK）同日在港交所挂牌上市。

在香港市集具备传统业务上风的外资投行，也在积极招兵买马、紧握业务机遇。摩根大通亚太区股票老本市集主宰黄培皓在接受第一财经专访时默示：“本年前两月，港股IPO延续增长势头，基石投资者认购意愿强烈，关于全年港股的新股数目、融资额是否能卓著2025年，咱们保持乐不雅气派。”她提到，为交代业务量增长，摩根大通络续加多东说念主手，要点加强香港团队成立。

IPO的增长势头还扩大到了其他市集。在黄培皓看来，包括印度、韩国在内的亚太区股权老本市集都将在2026年迎来IPO大年，企业及独创东说念主的推动以及私募基金的政策变现能源等是主要影响要素，科技、工业和医疗板块将成为上市主力。她预测，范围在10亿好意思元以上的IPO刊行仍将保持高位。

不外，IPO蕃昌之下，市集也有隐忧。一方面，港股限售股解禁潮会否带来冲击，IPO“赶工”乱象何解？另一方面，群众地缘政事温顺是否将为IPO刊行增添变数？

“近期的地缘政事温顺或对IPO市集带来短期波动，温顺的升级也曾导致油价暴涨，市集仍需络续矜恤事态发展，对油价、航运等规模的平直影响以及对各经济体的曲折影响。”黄培皓说。

长线资金归来、机构争作念基石

从年内数据看，港股IPO市集络续活跃。Wind统计清楚，本年前两月共有24家企业登陆港交所，计较融资达892.26亿港元，两项数据较客岁同期差异增长了166.7%和1013.59%。

这批新上市的企业中，东鹏饮料（09980.HK）、牧原股份（02714.HK）的IPO募资额均超百亿。其中，东鹏饮料募资额达101.41亿港元，是2020年于今亚洲挥霍饮料行业最大范围IPO时势。

摩根大通亦成绩颇丰，年内接连完成了先导智能（00470.HK）的近50亿港元的“A+H”上市、极兔速递（01519.HK）46.5亿港元可转债、晶态控股（02228.HK）28.66亿港元可转债等港股融资时势。

同期，摩根大通资管担任东鹏饮料的基石投资者，这是该机构初次以基石投资者身份参与港股IPO，之后又成为澜起科技（06809.HK）的17名基石投资者之一，认购金额达6600万好意思元。

有市集不雅点称，基石份额难求，恰是当下港股IPO市集火热的注脚，在一些明星时势、IPO大单中，机构需要争抢优质企业的刊行份额、强烈“抢筹”。

“这种情况会有。”黄培皓说，在安排基石投资者时，刊行东说念主和投行有多方面的考量，包括基石投资者比例（主板上市公司的上限是基本刊行范围的50%），以及国际和国内投资机构的比例、市集见识首领类型的基石对刊行和后市发达的带动、是否纳入产业投资东说念主，还包括上述投资东说念主与公司的契合度、对公司的追踪周期、对公司业务布局的了解进度等。

港股IPO火热的另一重体现是，国际老本在加快归来中国。对此，黄培皓不雅察到，外资正络续加大对中国资产的成立力度。

“从本年的一些时势及投资东说念主反馈来看，将来将有更多增量资金流入中国市集，资金起首涵盖中东主权资产基金，以及泰西等地的群众资管机构。”她说。

黄培皓同期默示：“这些长线资金在前两年投资好意思国科技股时，已取得较为可不雅的答复。咱们也从市集反馈中了解到，本年这类资金更倾向于优化投资组合的多元化成立。举例，在对科技股的投资上，不再局限于单一市集主义。”

亚太区股权融资额或再立异高

香港市集以外，国际大行还将眼神投向了亚太区其他主要市集。

据黄培皓不雅察，2025年，印度、韩国市集均出现IPO大单。数据清楚，2025年，亚太地区IPO融资额激增至1022亿好意思元，同比增长66%。其中，中国香港市集以37%的IPO交游量占比位居亚太区榜首；印度市集IPO交游量也创下历史新高，占亚太区的22%。

客岁10月中旬，LG电子印度公司在印度国度证券交游所（NSE）和孟买证券交游所（BSE）肃肃上市，摩根大通担任聚会承销商之一，交游募资额达13亿好意思元，劝诱了约500亿好意思元的认购额，举座认购达54倍。

此外，韩国市集方面，客岁2月初，LG CNS在韩国证券交游所上市，募资约8.27亿好意思元，是韩国自2022年以来最大范围的科技股上市，摩根大通担任其联席账簿科罚东说念主和联席科罚东说念主。

在黄培皓看来，2026年亚太主要市集的IPO储备依然坚定。究其原因，她以为，跟着刊行东说念主行使故意的市集环境，预测将稀有笔引人注目的交游出现。究其原因，企业独创东说念主推动公司上市，以及私募基金政策变现的能源，预测将守旧IPO交游量走高。

“尽管存在地缘政事温顺带来的短期波动，但跟着市集对平时AI主题的深嗜日益浓厚、稳当的企业盈利发达以及更明晰的政策维持，咱们看到2026年的时势储备依然坚定，这将活跃所有这个词地区的IPO、跨境上市和定制化融资时势。”她说。

在刊行范围方面，黄培皓预测，2026年，亚太地区范围在10亿好意思元以上的刊行占比仍将保持高位，恬逸的中型市值（企业）发即将看成补充。

“大型交游将链接守旧市集举座交游范围，响应出刊行东说念主的信心以及投资者对范围化刊行的偏好。”她说。

行业方面，黄培皓预测，新上市企业的行业结构将保持多元化趋势，科技、工业和医疗板块将占据主导地位。

关于群众IPO市集，她以为，2026年预测成为群众IPO“大年”，亚太、好意思国、欧洲均有大型时势探求。“近期的地缘政事温顺或对IPO市集带来短期波动，温顺的升级也曾导致油价暴涨，市集仍需要络续矜恤事态的发展。”她同期提到。

增派东说念主手抢握业务机遇

香港和所有这个词亚太区IPO活跃，但市集关于这番蕃昌表象也有担忧。

港股方面，市集的一重负忧在于，跟着上市后备队列络续扩容，IPO范围急增，港股市集是否“吃得下”？同期，跟着呈报量激增，IPO呈报质地被高度矜恤。

2月下旬，港交所主席唐家成公开默示，列队等候上市的企业派别达488家。对此，港交所行政总裁陈翊庭曾答复称，香港市集“饭量大”，有本事消化这一轮IPO飞扬，且香港莫得IPO数目方针完满。

黄培皓提到，为交代业务量加多，机构也在调度业务布局。

“以前一两年，摩根大通络续在亚太区加多东说念主手，包括在中国香港、澳大利亚、日本、东南亚等地区遴聘了多名训戒丰富的资深投行巨匠。”她提到。

关于IPO呈报质地，她以为，监管严查“赶工”乱象、看守上市尺度，有助于行业自查，是确保市集长久健康发展的必要举措。

市集的另一重负忧在于，港股IPO在2025年的坚定回暖，也让本年的市集地临一轮限售股解禁上升。据统计，港股市集2026年全年的待解禁总市值预测超1.7万亿港元。

港股市集是否能禁受住冲击？对此，黄培皓以为，港股的市集化进度高，解禁预测会对公司股价带来一定影响，但跟着流畅盘的扩大，公司股价会归来合理估值。

“上市公司和投资东说念主也会提前准备，且入港股通加多境内投资者群体、巨额交游、繁衍家具等机制提供了多元化的鼓吹退出渠说念。”她说。

关于港交所年内的改动要点，举例改进“同股不同权”企业上市条目、便利国际刊行东说念主第二上市等，黄培皓以为，这些举措是对港交地方以前两年改动的进一步延续和细化，旨在使港股市集成为对刊行东说念主更友好的市集。

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周楠

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